招商证券(香港)：维持小鹏汽车-W增持评级 目标价50港元

（香港）发布研究报告称，招商证券W增维持（09868）“增持”评级，香港小鹏下调2022-24E收入预测7%/8%/0%，维持反映对公司调整期销量更保守预期，汽车以及市场竞争加剧，持评目标价50港元。港元公司12月交付量重回万辆，招商证券W增同比跌幅大幅收窄，香港小鹏G9交付加快。维持并于1月7日宣布全国范围内新增109座第三方免费充电站后，汽车车主免费权益可用充电站已超过1900座，持评大大提升车主免费权益的港元适用范围和充电体验。

报告中称，招商证券W增公司在10月底宣布管理架构调整后，香港小鹏仍在持续观察执行力的维持变化，目前基本面有积极信号：1）G9产品上市后公司及时纠错，销量低开高走，符合此前“慢热车型”的判断。800V架构形成的快充和续航能力获得市场认可，随着充电网络铺开，G9的终端口碑在回升，为交付量进一步提升打下基础。2）过去公司聚焦技术研发，售后服务存在短板。公司完善售后服务，执行力在提升。公司计划1月10日-28日春运期间，在全国高流量的20个城市的热门超充站陆续开启线下关怀服务活动，提供免费的车辆检测和餐饮服务，车主可领取防疫包、鹏友专属新春礼、充电折扣等众多福利，小鹏储能车试点为用户应急补能。以上变化反映出公司售后服务更细化。

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